Die Differenz zwischen dem Preis und der Unternehmensbewertung eines kleinen Unternehmens

Preis vs. Wert

Der Unterschied zwischen dem Preis und dem Wert eines Unternehmens ist einfach, nichtsdestoweniger aber entscheidend. Die Unterscheidung zu kennen, kann bedeuten, dass Sie in Ihrer nächsten Verhandlung die Oberhand behalten, dass Sie statt eines schlechten ein vielversprechendes Investment tätigen oder einfach nur eine gute Unterhaltung bei Ihrer nächsten Abendgesellschaft führen können. Nach der Lektüre dieser Ausführungen werden Sie in der Lage sein, in einer Verhandlung den Unterschied zwischen Preis und Wert richtig erkennen zu können.

Wert ist Wert?

Beginnen wir mit dem Verständnis von Wert. Wert kann in zwei Teilbereiche unterteilt werden: Buchwert und Marktwert. Buchwert ist, wie der Name schon sagt, der Wert, der sich aus den Büchern, also der Rechnungslegung, ergibt. In der Rechnungslegung wird der Wert eines Unternehmens ermittelt, indem die Verbindlichkeiten vom Vermögen abgezogen werden. Was übrig bleibt, wenn ein Unternehmen sein Vermögen verkaufen und seine Schulden begleichen würde, ist dann der Buchwert dieses Unternehmens. Der Buchwert ist der rechnerische Wert, der dem Eigenkapital entspricht.

Der fundamentale Wert oder Eigenwert ist der geschätzte Wert der Firma, der sich auf die Erwartungen künftigen Cashflows gründet. Diese Schätzungen basieren auf einer Beurteilung des Ertragspotenzials, des Investitionsbedarfs, der Finanzierungsmöglichkeiten, des Geschäftsmodells und anderer Faktoren.  Diese Faktoren werden dann an ein Bewertungsmodell Ihrer Wahl angepasst und in das Modell eingebaut.

Der Marktwert ist schließlich der Wert des Unternehmens, der diesem an den Börsen zugemessen wird. Der einfachste Weg, diesen Wert zu ermitteln, ist die Multiplikation der Anzahl der Aktien mit dem gegenwärtigen Marktpreis. Dies wird auch als Marktkapitalisierung des Unternehmens bezeichnet. Der Marktwert ist für gewöhnlich der Wert, auf den sich Zeitungen und Analysten beziehen, da er widerspiegelt, wie hoch der Preis in einer Kaufsituation wäre.

Fundamentaler Wert am Markt

Es gibt einige allgemeine Grundsätze, die zu beachten sind, wenn die Beziehung zwischen Marktwert und fundamentalem Wert betrachtet wird. Wenn der fundamentale Wert größer ist als der Marktwert, wird das Unternehmen durch den Markt im Vergleich zu seinem aktuellen Wert aus irgendeinem Grund unterbewertet. Viele Anleger wählen solche Unternehmen aus, da sie als attraktive Anlagemöglichkeiten gesehen werden. In dem Fall, in dem der Marktwert größer ist als der Buchwert, sind die Marktteilnehmer häufig von guten potentiellen Erträgen des Unternehmens überzeugt. Wenn Marktwert und fundamentaler Wert einander entsprechen, stimmen Bewertungen des Marktes und Ihre eigene Bewertung des fundamentalen Werts überein.

Wissen kann den Preis bestimmen

Fahren wir mit dem Preis fort, d. h. dem Marktwert. Der Preis einer Dienstleistung, einer Ware oder eines Unternehmens wird seit langem als Kompromiss zwischen der Summe betrachtet, die ein Käufer bereit ist zu zahlen und dem Betrag, für den ein Verkäufer bereit ist zu verkaufen. Diese Logik ist in ihrer Einfachheit bestechend. In der Praxis kommen etliche verschiedene  Faktoren zusammen, die den Preis bestimmen. Zu ihnen gehören die Anzahl der interessierten Käufer, das Gefühl der Dringlichkeit des Handels und die Verhandlungsmacht der beteiligten Parteien.

Die Erzielung einer Einigung

Das Fazit ist, dass sowohl Wert als auch Preis im Verlaufe der Existenz eines Unternehmens fluktuieren, und vielleicht ganz besonders bei einer Verhandlung. Der fundamentale Wert eines Unternehmens gründet sich in erster Linie auf Ihren Glauben und Ihr Vertrauen in das Unternehmen. Glauben Sie an die Fähigkeit des Unternehmens, zu wachsen und rentabel zu bleiben? Er hängt auch von der Branche und dem Timing ab – gibt es ein besonders großes Interesse in einem bestimmten Zeitraum? Dies kann die Preise in die Höhe treiben. Um den Preis zu beurteilen und sich über Ihre Bereitschaft zur Anlage klarzuwerden, müssen Sie alle Faktoren gewichten und eine Verbindung zwischen dem fundamentalen Wert eines Unternehmens, den Daten aus seiner Rechnungslegung und den Zukunftsaussichten für das Unternehmen herstellen. Darauf aufbauend können sich Käufer und Verkäufer hoffentlich über den Preis einigen – in all seiner wunderbaren Einfachheit.