Risque affectant la valeur commerciale dans les petites entreprises

Une question simple, pour une réponse surprenante

Il est surprenant de constater que nous n’en savons pas beaucoup sur le risque. Les premières théories sophistiquées sur le risque économique ont été développées dans les années 1950, et même si elles ont été affinées depuis, il n’existe aucune vérité universelle concernant le risque. La définition du risque varie en fonction de la personne à qui se rapporte le risque. Acheteurs, vendeurs, investisseurs et clients auront tous une définition différente du risque, ainsi qu’un degré d’aversion différent par rapport au risque. Mais la plupart des gens peuvent s’entendre sur la définition générale du risque comme étant une incertitude au sujet de ce qui nous attend. À la base, l’avenir lui-même engendre un risque, puisque l’issue d’une situation donnée dépend de très nombreux facteurs variables. Dans un cadre commercial, le risque est souvent associé à l’investissement et, plus précisément, au retour sur investissement.

Le risque est-il un business instable ?

Dans une situation commerciale, le risque porte sur l’incertitude du résultat économique. Le retour sur investissement réel va-t-il différer de la prévision ? C’est une distinction importante à faire, car le risque et la volatilité sont deux choses différentes. Une entreprise instable, ou volatile, n’engendre pas forcément du risque. Si vous pouvez prévoir le flux de trésorerie ou le bénéfice de l’entreprise, vous pouvez planifier en conséquence et prendre les dispositions nécessaires. Dans la plupart des situations d’investissement, le risque est l’incertitude perçue par l’investisseur. Puisque la perception est difficile à concrétiser et à monétiser, elle est difficile à intégrer avec précision et exactitude dans une évaluation.

Approfondissement de la notion de risque

Afin d’approfondir notre compréhension du risque, nous avons besoin de nous intéresser à différents facteurs qui ont une influence sur le risque. Tout d’abord, nous avons le risque spécifique à l’industrie. En général, la plupart des entreprises qui font partie d’une même industrie ont des types de risques similaires. S’il peut reposer sur des activités quotidiennes, telles que l’emplacement géographique d’une entreprise ou l’équipement utilisé, le risque peut également provenir des perspectives de croissance globales de l’industrie. Ces risques incluent les barrières à l’entrée, les tendances à la consolidation et les exigences technologiques. Il y a ensuite le risque sous-jacent lié à l’entreprise elle-même. Dans ce cas, nous nous penchons sur la variation de l’offre et de la demande, et ce, pour différentes structures de coûts ayant une incidence sur les bénéfices minimaux, et enfin sur la taille de l’entreprise. Les grandes entreprises ont tendance à avoir une plus grande stabilité que les entreprises plus petites, qui ont un segment de clientèle dit de niche.

De plus, plusieurs entreprises sont financées par la dette. Ceci amplifie le risque à l’égard des investisseurs, puisque les détenteurs d’obligations vont toujours veiller à ce que le remboursement des intérêts sur le prêt soit effectué à temps et que le capital soit remboursé. En général, les entreprises qui sont très dépendantes de la dette engendrent un risque plus élevé par rapport à l’actionnaire – à égalité des autres facteurs. En outre, les actifs sont généralement mis en avant comme garantie, ce qui expose encore plus l’investisseur. Cependant, les créanciers ne prêtent généralement pas de l’argent à des entreprises particulièrement aventureuses.

L’argent liquide est toujours roi

Les investisseurs sont également sensibles à la question de la liquidité. L’investigateur sera-t-il capable de vendre ses avoirs au meilleur moment ? Sinon, il pourrait être difficile d’obtenir de l’argent si et quand cela est nécessaire. Il suffit de se pencher sur le marché de l’immobilier. La plupart du temps, il est difficile de vendre un bien à un moment donné, par rapport à, par exemple, des titres publics. Du point de vue de l’investisseur, la facilité avec laquelle un investissement dans une entreprise peut se traduire en espèces à utiliser dans d’autres situations est donc une préoccupation essentielle.

Atteindre la vérité universelle

Comme nous l’avons mentionné au début de cet article, il n’y a pas de réponse simple à la question de ce qu’est réellement le risque, d’autant plus qu’il est différent dans de si nombreuses situations. Mais en décomposant le concept de risque suivant les différentes situations des investisseurs, nous espérons que vous vous êtes approché un peu d’une réponse éclairée. Un principe général, considéré par nous comme sûr, est que, en tant qu’investisseur, plus vous êtes exposé au risque, plus la valeur de l’entreprise est faible. Les entreprises peuvent influencer leurs propres paramètres de risque, même s’il existe généralement une norme en cours dans l’industrie. En étudiant minutieusement la nature et la logique de l’entreprise et ainsi, en facilitant une estimation de la valeur de l’entreprise, votre évaluation du risque a une chance beaucoup plus importante de refléter la réalité avec précision. En procédant ainsi, vous faites un pas de plus vers la vérité universelle concernant le risque !